2008年5月2日 04:31:00 p.m. HKT, XFNA | |
| 香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀表示, 香港3月份零售銷售額按年升20%優於市場預期, 相信香港收租股可受惠零售銷售理想, 並重申對08-09年租金將上升25%觀點, 建議買入九倉(4.HK)、希慎(14.HK)、領匯(823.HK)等, 潛在升幅22%-68% 瑞銀指出, 九倉是最受惠香港零售銷情理想的股份, 旗下海港城及時代廣場3月零售銷售按年升32%及15%, 予其目標價66.8港元, 現股價較今年每股資產淨值59.4港元, 呈折讓33%。 瑞銀表示, 收租股中亦偏愛希慎及領匯, 希慎及領匯的零售租金佔今年營業額約36%及72%, 該行予希慎目標價35港元, 現價較每股資產淨值38港元折讓42%, 及予領匯目標價23.1港元, 今年及明年其每股資產淨值各為17.1及20.3港元。 瑞銀稱, 對本地收租股的每股資產淨值作敏感度估算, 倘假如零售租金上升10%, 可提升九倉、希慎及領匯的每股資產淨值分別4.5%、3.9%、10.1%。 twl/gl |
2008年4月2日 05:59:00 p.m. | |
| 北京 (XFN-ASIA) - 分析師們指出, 雖然中國政府努力調控食品價格上漲, 但政府最近數周批准的一系列食品價格上漲申請, 意味著政府把增加與確保供應放在更重要的地位。 一位國有銀行分析師舉例指出, 雖然政府一直強調把經濟工作重心放在抑制物價上漲上, 最近國家發改委還是批准了國內牛奶與食用油生產商的漲價申請。考慮到國內食品加工商所承受的成本上升壓力, 發改委不得不作出讓步。由於成本上升過快, 發改委不得不更加理性地面對形勢。 他指出, 雖然政府試圖控制物價, 但它從來沒有說過物價管制的目標是不讓所有商品的價格上漲, 政府所希望的是制止投機性上漲。因此, 政府在審核企業漲價申請時, 所關注的是其漲價理由是否充分, 對於合理的要求, 政府並不阻擋。 另一位不願透露姓名的分析師指出, 農業生產原材料價格的上漲, 包括飼料與化肥價格的上漲, 已經對下遊食品加工商帶來很大的盈利壓力。 德意志銀行大中華區經濟研究主管馬駿也同意上述看法:政府從來沒有說過不會批准任何漲價申請, 它所說的是, 將視漲價理由是否合理來確定批准與否。 他指出, 隨著成本上升, 政府必須確保商品生產者仍然具有足夠的積極性繼續從事生產, 以保障供應。單純的價格管制只會為今後制造更大的價格上漲壓力。而且倘若允許價格管制所導致的供應短缺持續下去, 那就會形成災難性的社會問題。 他進一步指出, 另一方面, 由於大型國有石油與電力企業的產品價格一向由政府控制, 一定程度的成品油與電力價格控制不是一件難事; 但已經完全市場化的食品與飲料行業的情況就相當不同, 它們的價格完全取決於市場供需關繫, 這不是政府所能夠而且應該介入的領域。政府當然知道價格管制會壓縮相關生產企業的利潤率, 從而導致短缺, 相對於成品油短缺, 食品供應短缺會引發更大的社會問題。 雷曼兄弟經濟學家孫明春指出, 這使得確保供應成為政府限制物價上漲過程中一個不可忽視的要素。對於食品行業來說。要確保供應充足, 最要緊的就是需要保障生產商繼續從事生產的起碼經濟刺激。 他表示, 通貨膨脹已經成為經濟體內部的一個成份, 在這種情況下, 單純壓制價格上漲並不能避免通漲。這個時候最要緊的應該是增加供應, 避免短缺, 只有這麼做才能夠真正減輕通漲壓力。 市場人士指出, 政府實際上已經承認, 為抵銷成本上升壓力, 一些農產品價格必須上漲。 中國人民大學公共管理學院教授黃燕芬指出, 國內外農產品的價格一直在上升。溫家寶總理已經表示, 政府需要提高農產品收購價格。化肥價格上漲已經對農業生產帶來負面影響。 |
